EIC Accelerator EIC-fondets investeringsretningslinjer Sammendrag og investeringsbøtter

Versjon: desember 2023

Merk: Denne artikkelen inneholder et sammendrag av de offisielle investeringsretningslinjene for EIC Fund og inneholder forenklinger som kan endre den tiltenkte betydningen i noen tilfeller. Vi anbefaler å laste ned og lese det offisielle dokumentet.

Introduksjon

EIC-investeringsretningslinjene gir viktig informasjon til potensielle begunstigede og medinvestorer angående strategien og betingelsene for EIC-fondets investerings- og avhendingsbeslutninger. Denne oppdaterte versjonen inkluderer definisjoner av kvalifiserte investorer, beskrivelser av investeringsscenarier og nye klausuler om oppfølgingsinvesteringer og exits, som sikrer støtte for oppstartsselskaper med høyt potensial og SMB for å akselerere veksten og tiltrekke seg flere investorer. Dette dokumentet gjelder spesifikt for EIC Fund Horizon Europe-avdelingen.

Innholdsfortegnelse

1. Investeringsregler
   • 1.1 Investeringsrestriksjoner
   • 1.2 Investeringsmål
   • 1.3 Investeringsstrategi
   • 1.4 Avdelingsinvesteringsprosess
2. Investeringsretningslinjer
   • 2.1 Målbedriftens utviklingsstadium
   • 2.2 Type innovasjoner
   • 2.3 Beskyttelse av europeiske interesser
   • 2.4 Geografisk omfang
   • 2.5 Utelukkelser
   • 2.6 Mål for investeringsstørrelse og aksjeandel
   • 2.7 Investerings-/saminvesteringsscenarier
   • 2.8 Due Diligence-prosess
   • 2.9 Mulige finansielle instrumenter
   • 2.10 Investeringsgjennomføring
   • 2.11 Publisering av informasjon
   • 2.12 Overvåking og oppfølging av investeringer
   • 2.13 Oppfølgende investeringer
   • 2.14 Mentorer
   • 2.15 Immaterielle rettigheter
3. Investeringsbøtter
4. Vedlegg 1. Definisjoner
5. Vedlegg 2. Unntak

1. Investeringsregler

1.1 Investeringsrestriksjoner

Avdelingen er underlagt investeringsbegrensningene angitt i den generelle delen av EIC Fund Memorandum. Disse begrensningene sikrer at avdelingen opererer innenfor grensene fastsatt av EIC-fondet, og opprettholder konsistens og samsvar med de overordnede målene.

1.2 Investeringsmål

Målet med avdelingen er å investere i EIC Fund Final Recipients som utvikler eller distribuerer banebrytende teknologier og forstyrrende, markedsskapende innovasjoner. Avdelingen har som mål å adressere et kritisk finansieringsgap i det europeiske teknologioverføringsmarkedet. Til tross for betydelige bevilgninger til forsknings- og innovasjonsprosjekter i Europa, er det svært få som klarer å tiltrekke seg ytterligere investeringer og nå kommersialiserings- og oppskaleringsstadier.

1.3 Investeringsstrategi

For å oppnå sitt investeringsmål, kan avdelingen investere direkte i aksjer eller aksjerelaterte verdipapirer, inkludert foretrukket aksje, konvertibel gjeld, opsjoner, warranter eller lignende verdipapirer. Avdelingen gir investeringskomponenten til EIC blended finance, underlagt det maksimale investeringsbeløpet fastsatt av EU-kommisjonen.

Kandidatbedrifter søker til EIC Accelerator gjennom offentlige utlysninger publisert av EU-kommisjonen. EISMEA evaluerer disse forslagene, og EU-kommisjonen velger de som skal støttes med et veiledende EIC blended finance-beløp. Denne støtten kan bestå av en kombinasjon av tilskudd og investering, kun tilskudd eller kun investeringsstøtte.

I tilfeller hvor europeiske interesser i strategiske områder trenger beskyttelse, vil EIC-fondet iverksette tiltak som å skaffe en blokkerende minoritet for å hindre inntreden av nye investorer fra ikke-kvalifiserte land. Denne tilnærmingen sikrer at investeringer samsvarer med strategiske prioriteringer og beskytter europeiske interesser.

1.4 Avdelingsinvesteringsprosess

Investeringsprosessen omfatter flere trinn:

1. Innledende vurdering: Forslag valgt av EU-kommisjonen kanaliseres til den eksterne AIFM for innledende vurdering.
2. Kategorisering: Saker er kategorisert i ulike investeringsscenarier (Buckets) basert på vurderingen.
3. Due Diligence: Finansiell due diligence og KYC-samsvarskontroller utføres på målselskapene.
4. Finansieringsvilkår Diskusjon: Potensielle utkast til finansieringsvilkår diskuteres med mottaker og medinvestorer.
5. Beslutningstaking: Ekstern AIF-forvalter avgjør finansiering av driften, godkjenner eller forkaster driften.
6. Juridisk dokumentasjon: Ved godkjenning utarbeides juridiske dokumenter og signeres.
7. Overvåkning: Den eksterne AIFM overvåker investeringene, inkludert milepælsutbetalinger, rapportering og exitstrategier.

2. Investeringsretningslinjer

2.1 Målbedriftens utviklingsstadium

Kvalifiserte søkere under EIC Accelerator inkluderer for-profit, svært innovative SMB-er, oppstartsbedrifter, tidligfaseselskaper og små mellomstore selskaper fra enhver sektor, vanligvis med en sterk åndsverkskomponent. EIC Accelerator har som mål å støtte høyrisikoprosjekter som ennå ikke er attraktive for investorer, og reduserer risikoen for disse prosjektene for å katalysere private investeringer.

2.2 Type innovasjoner

Avdelingen støtter ulike typer innovasjon, spesielt de som er basert på dypteknologisk eller radikal tenkning, og sosial innovasjon. Deep-tech refererer til teknologi basert på banebrytende vitenskapelige fremskritt og oppdagelser, som krever konstant interaksjon med nye ideer og laboratorieresultater.

2.3 Beskyttelse av europeiske interesser

På strategiske områder identifisert av EU-kommisjonen vil avdelingen iverksette investeringsrelaterte tiltak for å beskytte europeiske interesser. Dette kan inkludere å anskaffe en blokkerende minoritet, investere til tross for potensiell investorinteresse, eller sikre europeisk eierskap til åndsverk og selskapet.

2.4 Geografisk omfang

Kvalifiserte selskaper må være etablert og operere i EU-medlemsstater eller tilknyttede land til Horizon Europe Pillar III Equity-komponent. Den eksterne AIIF-forvalteren kan investere i holding- eller morselskapet etablert i disse territoriene, forutsatt at det oppfyller alle kvalifikasjonskriterier.

2.5 Utelukkelser

Investeringer ekskluderer sektorer som er uforenlige med det etiske og sosiale grunnlaget til Horizon Europe. Disse inkluderer aktiviteter knyttet til skadelig arbeidspraksis, ulovlige produkter, pornografi, handel med dyreliv, farlige materialer, uholdbare fiskemetoder og andre som beskrevet i vedlegg 2.

2.6 Mål for investeringsstørrelse og aksjeandel

Avdelingens investering varierer mellom €500 000 og €15 000 000 per selskap, rettet mot minoritetseierskap typisk mellom 10% og 20%. Imidlertid kan den få en blokkerende eierandel for å beskytte europeiske interesser. Investeringer kan være lavere eller høyere enn opprinnelig foreslått basert på due diligence-funn og EU-kommisjonens tildelingsbeslutning.

2.7 Investerings-/saminvesteringsscenarier

Fra starten vil den eksterne AIFM koble potensielle selskaper som er investert i, til EIC Accelerator-investormiljøet for å utnytte saminvesteringsmuligheter. EIC Selected Beneficiaries oppfordres til å søke medinvestorer, med finansiell og kommersiell due diligence potensielt utført sammen med disse investorene. EIC Accelerator tar sikte på å redusere risikoen for utvalgte operasjoner, og tiltrekke seg betydelig tilleggsfinansiering for å støtte innovasjonsdistribusjon og oppskalering.

2.8 Due Diligence-prosess

Due diligence-prosessen fokuserer på styring, kapitalstruktur, forretningsstrategi, konkurranse, markedsvurdering, verdiskaping, juridisk form og jurisdiksjoner. Overholdelseskontroller inkluderer anti-hvitvasking, antiterrorfinansiering, skatteunngåelse og overholdelse av KYC. Problemer med manglende overholdelse kan føre til avbrudd eller opphør av EIC-støtte.

2.9 Mulige finansielle instrumenter

Avdelingen bruker primært aksje- eller kvasi-aksjeinvesteringer, inkludert:

• Vanlige aksjer: Eierandel i et selskap, kan være stemmerett eller ikke-stemmer.
• Foretrukne aksjer: Hybrid egenkapital med gjeldslignende egenskaper, vanligvis holdt av VC-fond.
• Konvertible instrumenter: Gjeldsinstrumenter med konvertibilitetsfunksjon, for eksempel konvertible lån, obligasjoner, sertifikater, deltakerrettigheter og SAFE-er.
• Andre egenkapitalinstrumenter: Egnede instrumenter for å oppnå EIC Accelerator-mål.

2.10 Investeringsgjennomføring

Den eksterne AIFM fortsetter med gjennomføringen av investeringer, inkludert å lukke juridiske dokumenter og inngå kontrakter med selskaper som er investert i på vegne av avdelingen.

2.11 Publisering av informasjon

Informasjon om EIC-fondets endelige mottakere, for eksempel navn, lokasjoner og investeringsdetaljer, kan bli publisert for å sikre åpenhet og samsvar med EUs regelverk.

2.12 Overvåking og oppfølging av investeringer

Den eksterne AIFM forvalter individuelle investeringer, overvåker milepælsfinansiering, finansieringshendelser, nedskrivninger, restruktureringer, exits og mer. Kvalifiserte representanter eller uavhengige eksperter kan utnevnes til å sitte i styret i selskaper som er investert i, for å sikre riktig tilsyn og strategisk veiledning.

2.13 Oppfølgende investeringer

Oppfølgingsinvesteringer er mulig i unntakstilfeller, for eksempel å sikre en blokkerende minoritet for å beskytte europeiske interesser eller støtte påfølgende finansieringsrunder. Disse investeringene må være i samsvar med Horisont Europas krav og sikre samsvar med statsstøtteregler.

2.14 Mentorer

EIC-fondet forbinder endelige mottakere med sitt nettverk av mentorer, som gir råd om forretningsutvikling og potensielle investeringsmuligheter. I noen tilfeller kreves obligatorisk veiledning som betingelse for investering.

2.15 Immaterielle rettigheter

Mens avdelingen tillater autonomi i IP-forvaltning for å tiltrekke seg ytterligere investeringer, søker den å sikre europeisk eierskap til intellektuell eiendom når det gjelder strategiske interesser. Denne tilnærmingen støtter utplasseringen av innovasjon og bedriftsvekst, i samsvar med avdelingens mål.

Investeringsbøtter

1. Bøtte 0: Selskaper med betydelige negative problemer som hindrer enhver investering.
2. Bøtte 1: Høyrisikobedrifter i tidlig fase som trenger betydelig støtte og redusere risiko.
3. Bøtte 2: Selskaper klare for saminvestering med umiddelbar investorinteresse.
4. Bøtte 3: Modne selskaper med full privat investorinteresse, inkludert børsnoterte selskaper.

Bøtte 0

Bøtte 0 inkluderer tilfeller der innledende vurdering eller due diligence avslører vesentlige negative forhold som hindrer enhver investering. Disse selskapene anses som uegnet for investering på grunn av betydelig risiko, overholdelsesproblemer eller andre kritiske problemer.

Kjennetegn ved Bucket 0-selskaper:

1. Vesentlige negative problemer: Selskaper med store røde flagg identifisert under innledende vurdering eller due diligence.
2. Overholdelsesproblemer: Manglende overholdelse av juridiske, økonomiske eller forskriftsmessige krav.
3. Høy risiko og lavt potensial: Selskaper som presenterer høy risiko uten tilstrekkelig potensial for avkastning eller strategisk verdi.
4. Utilstrekkelig informasjon: Mangel på tilstrekkelig informasjon eller åpenhet til å ta en informert investeringsbeslutning.

Investeringsmetode for bøtte 0:

1. Avvisning av investering: Avdelingen bestemmer seg for ikke å fortsette med investeringen på grunn av de identifiserte problemene.
   • Umiddelbar diskvalifikasjon: Selskaper i Bucket 0 blir umiddelbart diskvalifisert fra å motta investeringer.
2. Detaljert vurdering av problemer: Det foretas en grundig vurdering for å dokumentere begrunnelsen for avslag og sikre at vedtaket er godt begrunnet.
   • Dokumentasjon: Omfattende dokumentasjon av problemstillingene og begrunnelsen for å avvise investeringen.

Strategiske tiltak for Bucket 0-investeringer:

1. Risikoreduserende tiltak: Identifisere og dokumentere risikoene som førte til avslaget, for å informere fremtidige investeringsbeslutninger og forbedre due diligence-prosessen.
   • Lær av avslag: Bruk av innsikt fra Bucket 0-saker for å avgrense investeringskriterier og prosesser.
2. Tilbakemelding og veiledning: Gi tilbakemelding til selskapet, der det er aktuelt, for å hjelpe dem med å løse problemene og potensielt bli kvalifisert for fremtidig vurdering.
   • Konstruktiv tilbakemelding: Tilbyr veiledning om hva som må forbedres eller løses for fremtidig investeringspotensial.

Potensielle problemer som fører til klassifisering i bøtte 0:

1. Bedrageri og uriktig fremstilling: Bevis på uredelige aktiviteter eller feilaktig fremstilling av informasjon.
   • Bekymringer om integritet: Problemer knyttet til integriteten til selskapet eller dets ledelse.
2. Juridisk og forskriftsmessig manglende overholdelse: Manglende overholdelse av juridiske, forskriftsmessige eller etiske standarder.
   • Sanksjoner og restriksjoner: Problemer knyttet til sanksjoner, skatteunngåelse, hvitvasking av penger eller andre juridiske problemer.
3. Finansiell ustabilitet: Alvorlig finansiell ustabilitet eller insolvens uten klar vei til bedring.
   • Uholdbar forretningsmodell: Forretningsmodeller som ikke er økonomisk levedyktige eller bærekraftige.
4. Omdømmerisiko: Potensiell omdømmerisiko for EIC-fondet knyttet til investering i selskapet.
   • Negativ offentlig oppfatning: Problemer som kan føre til negativ offentlig oppfatning eller skade omdømmet til EIC-fondet.

Investeringsstrategi og utførelse:

1. Grundig due diligence: Sikre at due diligence-prosessen er omfattende og identifiserer alle kritiske problemstillinger tidlig i vurderingen.
   • Dybdeanalyse: Gjennomføre en dybdeanalyse av økonomi, overholdelse av lover og forretningspraksis.
2. Klare kriterier for avvisning: Etablere klare og transparente kriterier for å avvise investeringer for å opprettholde konsistens og rettferdighet.
   • Objektiv beslutningstaking: Sikre at avslagsvedtak er basert på objektive, godt dokumenterte kriterier.
3. Kontinuerlig forbedring: Bruk av innsikt fra Bucket 0-saker for å kontinuerlig forbedre investeringsprosessen og -kriteriene.
   • Feedback loop: Opprette en tilbakemeldingssløyfe for å inkludere lærdom fra avviste saker i fremtidige investeringsstrategier.

Ved å kategorisere selskaper i Bucket 0, sikrer EIC-fondet at investeringer kun gjøres i selskaper som oppfyller de nødvendige standardene og ikke utgjør uakseptabel risiko. Denne tilnærmingen bidrar til å opprettholde integriteten til investeringsprosessen og beskytter fondets ressurser og omdømme.

Bøtte 1

Bøtte 1 inkluderer tilfeller der potensielle selskaper som er investert ennå ikke er klare for vanlige investorer på grunn av fortsatt svært høy risiko til tross for den tildelte EIC Accelerator-støtten. Denne mangelen på beredskap kan skyldes ulike faktorer, for eksempel tidlig stadium av den underliggende teknologien, lang planlagt tid til markedet, liten markedsstørrelse i forhold til investeringen som trengs, eller selskapets lave beredskap til å absorbere ytterligere egenkapital.

Kjennetegn ved bøtte 1-selskaper:

1. Høy risiko og tidlig stadium: Disse selskapene er i svært tidlige stadier av utvikling, ofte med uprøvde teknologier og betydelige usikkerheter.
2. Lang tid til markedet: Den forventede tiden før produktet eller teknologien når markedet er lang, noe som gjør den mindre attraktiv for private investorer.
3. Liten markedsstørrelse: Den potensielle markedsstørrelsen kan være liten sammenlignet med investeringen som kreves, noe som utgjør en utfordring for skalerbarhet og lønnsomhet.
4. Lav beredskap for ytterligere egenkapital: Selskaper kan mangle et robust lederteam, tilstrekkelig organisasjonsstruktur eller en balansert taktabell, noe som gjør det vanskelig å effektivt utnytte ytterligere aksjeinvesteringer.

Investeringsmetode for bøtte 1:

1. Investeringstransjer: Investeringer i Bucket 1-selskaper gjøres ofte i flere transjer for å styre risiko og sikre at milepæler nås.
   • Første transje: Avdelingen vil investere opptil 50% av den estimerte investeringen eller selskapets ufinansierte kontantbehov i opptil 18 måneder, vanligvis i form av et konvertibelt lån.
   • Konvertible lånevilkår: Disse lånene har en løpetid på opptil 18 måneder, med en 8% fast rente, kapitalisert ved forskuddsbetaling eller ved konvertering, og en 20% diskonteringsrente ved konvertering. Hvis ingen kvalifisert runde inntreffer ved forfall, misligholder verdsettelsen etter-pengevurderingen fra siste runde eller et lavere beløp hvis forholdene har endret seg vesentlig.
   • Andre transje: Den resterende investeringen gjøres i en aksjerunde, betinget av at private investorer matcher den totale avdelingsinvesteringen.
2. Betinget investering: Avdelingen kan tilby investeringer betinget av spesifikke prestasjoner eller milepæler for å sikre fremgang og redusere risiko.
3. Oppfølgingsstøtte: Kontinuerlig støtte og overvåking tilbys, med potensielle oppfølgingsinvesteringer for å møte nye utviklinger og opprettholde bedriftsvekst.

Strategiske tiltak for bøtte 1-investeringer:

1. Styrerepresentasjon: Avdelingen søker styreplass i målselskaper for å sikre aktiv involvering i strategiske beslutninger og selskapsovervåking.
2. Ekstern veiledning: Obligatorisk ekstern veiledning er ofte nødvendig for å adressere bedriftens mangler og gi strategisk veiledning.
3. Beskyttelse av europeiske interesser: I tilfeller hvor europeiske interesser i strategiske områder er involvert, kan avdelingen skaffe seg en blokkerende minoritet eller implementere lignende sikkerhetstiltak for å beskytte disse interessene.

Potensielle investeringsscenarier:

1. Ingen umiddelbar medinvestorinteresse: Avdelingen kan fortsette med innledende investeringer uten umiddelbar medinvestordeltakelse, med fokus på å redusere risikoen for prosjektet og tiltrekke fremtidige investorer.
2. Innovasjoner med høy effekt: Investeringer i selskaper med potensiell høy samfunnspåvirkning eller tilpasning til EUs prioriteringer, selv om de står overfor betydelige risikoer og utfordringer.
3. Strategiske europeiske interesser: Investeringer i selskaper som er avgjørende for europeiske strategiske områder, krever ytterligere beskyttelsestiltak og målrettet støtte.

Ved å kategorisere selskaper i Bucket 1 kan EIC-fondet skreddersy sin investeringstilnærming for å håndtere høy risiko, støtte tidlig utvikling og tiltrekke fremtidige private investeringer, og dermed fremme innovasjon og beskytte europeiske strategiske interesser.

Bøtte 2

Bøtte 2 inkluderer tilfeller der potensielle investorer, inkludert kvalifiserte investorer, viser umiddelbar interesse for å saminvestere i EIC-utvalgte selskaper. Disse selskapene er generelt mer utviklet og har lavere risiko sammenlignet med Bucket 1, noe som gjør dem mer attraktive for private investorer.

Kjennetegn ved Bucket 2-selskaper:

1. Investorberedskap: Disse selskapene har oppnådd et nivå av utvikling og risikoreduksjon som tiltrekker umiddelbar interesse fra potensielle investorer.
2. Avansert utviklingsstadium: Bedrifter i Bucket 2 er vanligvis forbi det innledende proof-of-concept-stadiet, med mer etablerte teknologier eller produkter.
3. Markedspotensial: De har ofte en klar markedsstrategi, betydelig markedspotensial og demonstrert trekkraft eller tidlig markedsinntreden.
4. Saminvesteringsmuligheter: Det er en sterk mulighet for co-investering, utnytte tilleggsfinansiering fra private investorer.

Investeringsmetode for bøtte 2:

1. Aksjeinvestering: Avdelingen søker aksjeinvesteringer, som matches av private investorer minst på 1:1-basis, med et mål om å oppnå en overføringseffekt på 1:3 over investeringshorisonten.
   • Matchende investering: EIC-fondet krever at private investorer dekker minst 50% av investeringsrunden, med sikte på en høyere gearingsgrad gjennom investeringssyklusen.
   • Overensstemmelse med private investorer: Finansiell, kommersiell og teknologisk due diligence kan utføres sammen med medinvestorer, for å sikre tilpasning og optimalisere investeringsvilkår.
2. Terminsforhandlinger: Avdelingen forhandler vilkår med potensielle medinvestorer, og sikrer gunstige betingelser for både selskapet og investorene.
3. Oppfølgingsstøtte: Avdelingen kan reservere deler av den opprinnelig tildelte investeringen for potensiell toppinvestering i påfølgende finansieringsrunder.

Strategiske tiltak for Bucket 2-investeringer:

1. Veiledning og støtte: Avdelingen kan kreve eller legge til rette for veiledning og forretningsstøtte for å sikre selskapets strategiske vekst og markedssuksess.
2. Blokkering av minoritetsalternativer: Dersom det kreves for å beskytte europeiske interesser, kan avdelingen erverve en blokkerende minoritet eller sikre lignende garantier gjennom aksjonæravtaler.
3. Fleksible investeringsstrukturer: Investeringer kan struktureres fleksibelt for å imøtekomme behovene til både selskapet og medinvestorer, noe som øker potensialet for vellykket markedsdistribusjon og oppskalering.

Potensielle investeringsscenarier:

1. Umiddelbar medinvestorinteresse: Tilfeller der potensielle investorer viser umiddelbar vilje til å gi hele investeringen, noe som indikerer sterk markedstillit til selskapet.
   • Utnyttingseffekt: Avdelingen tar sikte på betydelig ekstra finansieringseffekt, som støtter selskapets vekst og markedsinngang.
2. Strategiske investeringer: Investeringer i tråd med europeiske strategiske interesser, hvor saminvestering kan øke virkningen og sikre beskyttelse av disse interessene.
   • Ivaretakelse av europeiske interesser: Forhandlinger kan omfatte tiltak for å ivareta europeiske interesser, som å skaffe seg en blokkerende minoritet eller sikre strategiske avtaler.
3. Markedsinngang og oppskalering: Selskaper posisjonert for markedsinngang og oppskalering, hvor EIC-støtte og co-investering kan akselerere veksten betydelig.
   • Omfattende due diligence: Detaljert due diligence sikrer at selskapet er godt posisjonert for vellykket investering og påfølgende vekststadier.

Ved å kategorisere selskaper i Bucket 2, utnytter EIC-fondet umiddelbar interesse for medinvestorer, og legger til rette for betydelig ekstra finansiering og strategisk støtte. Denne tilnærmingen øker potensialet for vellykket innovasjonsimplementering, markedsinngang og oppskalering, samtidig som den beskytter europeiske strategiske interesser.

Bøtte 3

Bøtte 3 inkluderer tilfeller der potensielle investorer viser umiddelbar interesse for å gi hele investeringen i EIC-kandidatselskaper, inkludert muligheten for at disse selskapene er børsnoterte enheter. Disse selskapene er typisk velutviklede, med lav risiko og høyt potensial, noe som gjør dem svært attraktive for private investorer.

Kjennetegn ved Bucket 3-selskaper:

1. Moden scene: Disse selskapene er på et modent utviklingsstadium med etablerte produkter eller teknologier.
2. Høy markedsinteresse: De har vist betydelig markedstrekning og potensial, og tiltrekker seg umiddelbar og full investeringsinteresse fra private investorer.
3. Lavere risiko: Risikoen forbundet med disse selskapene er relativt lav, gitt deres avanserte utviklingsstadium og markedsvalidering.
4. Børsnoterte enheter: Denne kategorien kan også inkludere børsnoterte selskaper, noe som utvider investeringsomfanget.

Investeringsmetode for bøtte 3:

1. Direkte Co-Investering: Den eksterne AIFM, etter anbefaling fra rådgiveren, kan beslutte å saminvestere sammen med private investorer, spesielt for å sikre strategiske interesser.
   • Full privat investering: I noen tilfeller kan private investorer sørge for hele investeringen som trengs, noe som reduserer nødvendigheten av EIC-fondets involvering.
   • Strategisk minoritetsandel: Avdelingen kan fortsatt co-investere for å sikre en blokkerende minoritet hvis nødvendig for å beskytte europeiske interesser.
2. Toppinvesteringer: Avdelingen kan reservere deler av den opprinnelig tildelte investeringen for potensiell toppinvestering i fremtidige finansieringsrunder, for å sikre fortsatt støtte.
3. Justerte investeringsvilkår: Forhandlinger med private investorer fokuserer på å sikre gunstige vilkår som tiltrekker seg privat kapital samtidig som selskapets strategiske retning og gründernes interesser ivaretas.

Strategiske tiltak for Bucket 3-investeringer:

1. Sikre insentiver: Avdelingen søker å sikre at gründere og ansatte har tilstrekkelige insentiver tilpasset selskapets vekst og suksess.
2. Investorvennlige vilkår: De forhandlede vilkårene har som mål å være investorvennlige, tiltrekke betydelig privat kapital samtidig som man unngår markedsvridning.
3. Blokkerer minoritetsoppkjøp: Om nødvendig kan avdelingen skaffe seg en blokkerende minoritet for å beskytte europeiske strategiske interesser, og sikre nødvendige sikkerhetstiltak gjennom aksjonæravtaler.

Potensielle investeringsscenarier:

1. Full privat finansiering: Tilfeller der private investorer er klare til å gi hele investeringen, noe som gjenspeiler sterk markedstillit og reduserer behovet for involvering av EIC-fondet.
   • Strategisk saminvestering: Selv med full privat finansiering, kan avdelingen saminvestere for å sikre strategiske interesser og tilpasse seg europeiske prioriteringer.
2. Oppførte selskaper: Investeringer i børsnoterte selskaper, hvor EIC-fondets rolle kan innebære strategisk deltakelse fremfor primærfinansiering.
   • Markedsjustering: Sikre at investeringsvilkår og -betingelser samsvarer med markedsstandarder og investorforventninger.
3. Høyt potensiale: Selskaper med klart potensial for betydelig markedspåvirkning og vekst, hvor EIC-fondets strategiske investering kan øke verdien.
   • Beskyttelse av europeiske interesser: Sikre at strategiske tiltak er på plass for å beskytte europeiske interesser, spesielt i kritiske sektorer eller teknologier.

Investeringsstrategi og utførelse:

1. Due Diligence og risikostyring: Omfattende due diligence sikrer utvalget av høypotensialinvesteringer med lav risiko i tråd med EIC-fondets mål.
2. Avslutt strategiplanlegging: Avdelingen planlegger strategiske exits, i samsvar med medinvestorers tidslinjer og markedsforhold for å maksimere avkastning og effekt.
3. Fortsatt overvåking og støtte: Løpende overvåking og strategisk støtte sikrer at investeringene fortsetter å samsvare med målene og tilpasser seg skiftende markedsdynamikk.

Ved å kategorisere selskaper i Bucket 3, utnytter EIC-fondet sterke private investorers interesse, og tilrettelegger for full eller majoritet av privat finansiering samtidig som det sikrer strategisk deltakelse og beskyttelse av europeiske interesser. Denne tilnærmingen støtter utplassering av modne innovasjoner, markedsinngang og oppskalering, noe som øker den samlede effekten av EIC-investeringer.

Vedlegg 1. Definisjoner

Følgende ord og uttrykk har spesifikke betydninger innenfor rammen av disse retningslinjene:

• Rådgiver: Den europeiske investeringsbanken (EIB) eller dens etterfølger, fungerer som rådgiver.
• AIFM: En forvalter av alternative investeringsfond i henhold til AIFM-direktivet og AIFM Act 2013.
• Endelig mottaker av EIC-fondet: Enhver mottaker valgt av EU-kommisjonen for finansiering under EIC.
• Kvalifisert investor: En investor med påviselig kunnskap og erfaring i det relevante markedet, teknologien og jurisdiksjonen.
• Ekstern AIFM: Alter Domus Management Company SA i egenskap av ekstern AIFM i selskapet.
• Virkedag: En dag der bankene generelt er åpne for virksomhet i Luxembourg hele dagen (unntatt lørdager og søndager og helligdager).
• Investeringskomité: Investeringskomiteen til den eksterne AI-forvalteren på nivå med den eksterne AI-forvalteren som har ansvaret for å ta alle investerings- og avhendingsbeslutninger.
• Ikke-kompatibel jurisdiksjon: Jurisdiksjoner oppført i ulike EU- og internasjonale erklæringer og forskrifter knyttet til skattetransparens og bekjempelse av hvitvasking.
• InvestEU: InvestEU-programmet etablert ved forordning (EU) 2021/523 fra Europaparlamentet og rådet av 24. mars 2021.
• Horisont Europa: Rammeprogrammet for forskning og innovasjon etablert av Horizon Europe Regulation.
• EIC Accelerator: Et program innenfor Horizon Europe-rammeverket rettet mot å støtte høyrisiko, høypotensiale SMBer og startups.
• EISMEA: European Innovation Council og SMBs Executive Agency, ansvarlig for å velge og administrere EIC Accelerator-mottakere.

Vedlegg 2. Unntak

Avdelingen investerer ikke i aktiviteter som er uforenlige med det etiske og sosiale grunnlaget til Horizon Europe, slik som:

• Produksjon eller handel med ulovlige produkter
• Pornografi eller prostitusjonsrelaterte virksomheter
• Produksjon eller handel med farlige materialer
• Uholdbare fiskemetoder
• Bedrifter involvert i tvangsarbeid eller skadelig barnearbeid
• Bedrifter med politisk eller religiøst innhold
• Aktiviteter som begrenser individuelle rettigheter og friheter eller krenker menneskerettigheter