EIC Accelerator EIC Επενδυτικές Κατευθυντήριες Γραμμές Περίληψη και Κάδοι Επενδύσεων

Εκδοχή: Δεκέμβριος 2023

Σημείωση: Αυτό το άρθρο περιέχει μια σύνοψη των επίσημων επενδυτικών κατευθυντήριων γραμμών του EIC Fund και περιέχει απλουστεύσεις που μπορούν να αλλάξουν το επιδιωκόμενο νόημα σε ορισμένες περιπτώσεις. Συνιστούμε να κατεβάσετε και να διαβάσετε το επίσημο έγγραφο.

Εισαγωγή

Οι κατευθυντήριες γραμμές του EIC για τις επενδύσεις παρέχουν ουσιαστικές πληροφορίες σε δυνητικούς δικαιούχους και συνεπενδυτές σχετικά με τη στρατηγική και τους όρους για τις αποφάσεις επενδύσεων και εκποίησης του Ταμείου EIC. Αυτή η ενημερωμένη έκδοση περιλαμβάνει ορισμούς ειδικευμένων επενδυτών, περιγραφές επενδυτικών σεναρίων και νέες ρήτρες για επακόλουθες επενδύσεις και εξόδους, διασφαλίζοντας υποστήριξη για νεοφυείς επιχειρήσεις και ΜΜΕ υψηλού δυναμικού για την επιτάχυνση της ανάπτυξης και την προσέλκυση επιπλέον επενδυτών. Αυτό το έγγραφο ισχύει ειδικά για το τμήμα EIC Fund Horizon Europe.

Πίνακας περιεχομένων

1. Επενδυτικοί Κανόνες
   • 1.1 Επενδυτικοί Περιορισμοί
   • 1.2 Επενδυτικός στόχος
   • 1.3 Επενδυτική Στρατηγική
   • 1.4 Επενδυτική Διαδικασία Επιμέρους Επενδύσεων
2. Επενδυτικές κατευθυντήριες γραμμές
   • 2.1 Στάδιο Ανάπτυξης Εταιρείας Στόχου
   • 2.2 Είδος Καινοτομιών
   • 2.3 Προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων
   • 2.4 Γεωγραφική εμβέλεια
   • 2.5 Εξαιρέσεις
   • 2.6 Μέγεθος Επένδυσης και Στόχοι Μετοχών
   • 2.7 Σενάρια Επενδύσεων/Συνεπένδυσης
   • 2.8 Διαδικασία δέουσας επιμέλειας
   • 2.9 Πιθανά χρηματοοικονομικά μέσα
   • 2.10 Υλοποίηση Επενδύσεων
   • 2.11 Δημοσίευση Πληροφοριών
   • 2.12 Επενδύσεις παρακολούθησης και παρακολούθησης
   • 2.13 Επενδύσεις σε συνέχεια
   • 2.14 Μέντορες
   • 2.15 Διαχείριση Πνευματικής Ιδιοκτησίας
3. Κάδοι επενδύσεων
4. Παράρτημα 1. Ορισμοί
5. Παράρτημα 2. Εξαιρέσεις

1. Επενδυτικοί Κανόνες

1.1 Επενδυτικοί Περιορισμοί

Το Επιμέρους Τμήμα υπόκειται στους Επενδυτικούς Περιορισμούς που ορίζονται στο Γενικό Τμήμα του Μνημονίου του Ταμείου EIC. Αυτοί οι περιορισμοί διασφαλίζουν ότι το Τμήμα λειτουργεί εντός των ορίων που καθορίζονται από το Ταμείο EIC, διατηρώντας τη συνέπεια και την ευθυγράμμιση με τους γενικούς στόχους.

1.2 Επενδυτικός στόχος

Ο στόχος του Επιμέρους Τμήματος είναι να επενδύσει σε Τελικούς Αποδέκτες Αμοιβαίων Κεφαλαίων EIC που αναπτύσσουν ή αναπτύσσουν πρωτοποριακές τεχνολογίες και ανατρεπτικές καινοτομίες που δημιουργούν την αγορά. Το Επιμέρους Τμήμα στοχεύει στην αντιμετώπιση ενός κρίσιμου χρηματοδοτικού κενού στην ευρωπαϊκή αγορά μεταφοράς τεχνολογίας. Παρά τη σημαντική επιχορήγηση για έργα έρευνας και καινοτομίας στην Ευρώπη, πολύ λίγα καταφέρνουν να προσελκύσουν περαιτέρω επενδύσεις και να φτάσουν σε στάδια εμπορευματοποίησης και κλιμάκωσης.

1.3 Επενδυτική Στρατηγική

Για την επίτευξη του επενδυτικού του στόχου, το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να επενδύει απευθείας σε μετοχικούς τίτλους ή τίτλους που σχετίζονται με μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των προνομιούχων μετοχών, του μετατρέψιμου χρέους, των δικαιωμάτων προαίρεσης, των τίτλων επιλογής ή παρόμοιων τίτλων. Το Τμήμα παρέχει την επενδυτική συνιστώσα του EIC blended finance, με την επιφύλαξη του μέγιστου ποσού επένδυσης που ορίζει η Επιτροπή της ΕΕ.

Οι υποψήφιες εταιρείες υποβάλλουν αίτηση στο EIC Accelerator μέσω δημόσιων προσκλήσεων υποβολής προτάσεων που δημοσιεύει η Επιτροπή της ΕΕ. Το EISMEA αξιολογεί αυτές τις προτάσεις και η Επιτροπή της ΕΕ επιλέγει αυτές που θα υποστηριχθούν με ένα ενδεικτικό ποσό EIC blended finance. Αυτή η υποστήριξη μπορεί να αποτελείται από συνδυασμό επιχορήγησης και επένδυσης, υποστήριξης μόνο με επιχορήγηση ή μόνο επένδυσης.

Σε περιπτώσεις όπου τα ευρωπαϊκά συμφέροντα σε στρατηγικούς τομείς χρήζουν προστασίας, το Ταμείο EIC θα λάβει μέτρα όπως η απόκτηση αποκλειστικής μειοψηφίας για να αποτρέψει την είσοδο νέων επενδυτών από μη επιλέξιμες χώρες. Αυτή η προσέγγιση διασφαλίζει ότι οι επενδύσεις ευθυγραμμίζονται με στρατηγικές προτεραιότητες και προστατεύουν τα ευρωπαϊκά συμφέροντα.

1.4 Επενδυτική Διαδικασία Επιμέρους Επενδύσεων

Η επενδυτική διαδικασία περιλαμβάνει διάφορα στάδια:

1. Αρχική εκτίμηση: Οι προτάσεις που επιλέγονται από την Επιτροπή της ΕΕ διοχετεύονται στον Εξωτερικό ΔΟΕΕ για αρχική αξιολόγηση.
2. Κατηγοριοποίηση: Οι περιπτώσεις κατηγοριοποιούνται σε διάφορα επενδυτικά σενάρια (Buckets) με βάση την αξιολόγηση.
3. Δέουσα επιμέλεια: Διενεργούνται έλεγχοι χρηματοοικονομικής δέουσας επιμέλειας και συμμόρφωσης με το KYC σε εταιρείες-στόχους.
4. Συζήτηση όρων χρηματοδότησης: Οι πιθανοί προσχέδιο όροι χρηματοδότησης συζητούνται με τον δικαιούχο και τους συνεπενδυτές.
5. Λήψη αποφάσης: Ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ αποφασίζει για τη χρηματοδότηση πράξεων, εγκρίνοντας ή απορρίπτοντας τη πράξη.
6. Νομική Τεκμηρίωση: Κατόπιν έγκρισης συντάσσονται και υπογράφονται τα νομικά έγγραφα.
7. Παρακολούθηση: Ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ παρακολουθεί τις επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των εκταμιεύσεων ορόσημων, των εκθέσεων και των στρατηγικών εξόδου.

2. Επενδυτικές Οδηγίες

2.1 Στάδιο Ανάπτυξης Εταιρείας Στόχου

Οι επιλέξιμοι υποψήφιοι στο πλαίσιο του EIC Accelerator περιλαμβάνουν κερδοσκοπικές, εξαιρετικά καινοτόμες ΜΜΕ, νεοφυείς επιχειρήσεις, εταιρείες πρώιμου σταδίου και μικρές εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οποιονδήποτε τομέα, συνήθως με ισχυρό στοιχείο πνευματικής ιδιοκτησίας. Το EIC Accelerator στοχεύει να υποστηρίξει έργα υψηλού κινδύνου που δεν είναι ακόμη ελκυστικά για τους επενδυτές, καταργώντας τα έργα αυτά για να καταλύσουν τις ιδιωτικές επενδύσεις.

2.2 Είδος Καινοτομιών

Το Τμήμα υποστηρίζει διάφορους τύπους καινοτομίας, ιδιαίτερα αυτές που βασίζονται σε βαθιά τεχνολογία ή ριζοσπαστική σκέψη, και κοινωνική καινοτομία. Η Deep-tech αναφέρεται σε τεχνολογία που βασίζεται σε επιστημονικές προόδους και ανακαλύψεις αιχμής, που απαιτεί συνεχή αλληλεπίδραση με νέες ιδέες και εργαστηριακά αποτελέσματα.

2.3 Προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων

Σε στρατηγικούς τομείς που προσδιορίζονται από την Επιτροπή της ΕΕ, το Τμήμα θα λάβει μέτρα σχετικά με τις επενδύσεις για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει την απόκτηση αποκλειστικής μειοψηφίας, την επένδυση παρά το ενδεχόμενο ενδιαφέρον των επενδυτών ή την εξασφάλιση της ευρωπαϊκής ιδιοκτησίας της πνευματικής ιδιοκτησίας και της εταιρείας.

2.4 Γεωγραφική εμβέλεια

Οι επιλέξιμες εταιρείες πρέπει να είναι εγκατεστημένες και να δραστηριοποιούνται σε κράτη μέλη της ΕΕ ή συνδεδεμένες χώρες με το στοιχείο μετοχικού κεφαλαίου του Πυλώνα ΙΙΙ του Horizon Europe. Ο εξωτερικός ΔΟΕΕ δύναται να επενδύει στην εταιρεία χαρτοφυλακίου ή στη μητρική εταιρεία που είναι εγκατεστημένη σε αυτές τις περιοχές, υπό τον όρο ότι πληροί όλα τα κριτήρια επιλεξιμότητας.

2.5 Εξαιρέσεις

Οι επενδύσεις αποκλείουν τομείς που δεν συμβιβάζονται με την ηθική και κοινωνική βάση του Horizon Europe. Αυτές περιλαμβάνουν δραστηριότητες που σχετίζονται με επιβλαβείς εργασιακές πρακτικές, παράνομα προϊόντα, πορνογραφία, εμπόριο άγριας ζωής, επικίνδυνα υλικά, μη βιώσιμες μεθόδους αλιείας και άλλα όπως περιγράφονται λεπτομερώς στο Παράρτημα 2.

2.6 Μέγεθος Επένδυσης και Στόχοι Μετοχών

Η επένδυση του Επιμέρους Κεφαλαίου κυμαίνεται μεταξύ 500.000 και 15.000.000 ευρώ ανά εταιρεία, στοχεύοντας μειοψηφικά μερίδια ιδιοκτησίας συνήθως μεταξύ 10% και 20%. Ωστόσο, ενδέχεται να αποκτήσει ανασταλτικό μερίδιο για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων. Οι επενδύσεις μπορεί να είναι χαμηλότερες ή υψηλότερες από αυτές που είχαν αρχικά προταθεί με βάση τα ευρήματα της δέουσας επιμέλειας και την απόφαση ανάθεσης της Επιτροπής της ΕΕ.

2.7 Σενάρια Επενδύσεων/Συνεπένδυσης

Από την αρχή, ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ θα συνδέσει πιθανές εταιρείες επενδύσεων με την κοινότητα των επενδυτών EIC Accelerator για να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες συνεπένδυσης. Οι Επιλεγμένοι Δικαιούχοι του EIC ενθαρρύνονται να αναζητήσουν συνεπενδυτές, με τη χρηματοοικονομική και εμπορική δέουσα επιμέλεια που ενδέχεται να εκτελείται από κοινού με αυτούς τους επενδυτές. Το EIC Accelerator στοχεύει στην απομάκρυνση του κινδύνου επιλεγμένων λειτουργιών, προσελκύοντας σημαντική πρόσθετη χρηματοδότηση για την υποστήριξη της ανάπτυξης καινοτομίας και της κλιμάκωσης.

2.8 Διαδικασία δέουσας επιμέλειας

Η διαδικασία δέουσας επιμέλειας επικεντρώνεται στη διακυβέρνηση, τη δομή κεφαλαίου, τη στρατηγική της επιχείρησης, τον ανταγωνισμό, την αξιολόγηση της αγοράς, τη δημιουργία αξίας, τη νομική μορφή και τις δικαιοδοσίες. Οι έλεγχοι συμμόρφωσης περιλαμβάνουν την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, τη χρηματοδότηση κατά της τρομοκρατίας, τη φοροαποφυγή και τη συμμόρφωση με το KYC. Ζητήματα μη συμμόρφωσης μπορεί να οδηγήσουν σε διακοπή ή διακοπή της υποστήριξης EIC.

2.9 Πιθανά χρηματοοικονομικά μέσα

Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο χρησιμοποιεί κατά κύριο λόγο επενδύσεις σε ίδια κεφάλαια ή οιονεί ίδια κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων:

• Κοινές Μετοχές: Το ιδιοκτησιακό συμφέρον σε μια εταιρεία, μπορεί να είναι δικαίωμα ψήφου ή μη.
• Προνομιούχες Μετοχές: Υβριδικό μετοχικό κεφάλαιο με χαρακτηριστικά που μοιάζουν με χρέος, που συνήθως κατέχονται από ταμεία VC.
• Μετατρέψιμα Όργανα: Χρεωστικά μέσα με δυνατότητα μετατρεψιμότητας, όπως μετατρέψιμα δάνεια, ομόλογα, ομόλογα, δικαιώματα συμμετοχής και SAFE.
• Άλλα μέσα μετοχικού τύπου: Κατάλληλα μέσα για την επίτευξη των στόχων EIC Accelerator.

2.10 Υλοποίηση Επενδύσεων

Ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ προχωρά στην εκτέλεση επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένου του κλεισίματος νομικών εγγράφων και της σύναψης συμβάσεων με τις επενδύσεις για λογαριασμό του Επιμέρους Αμοιβαίου Κεφαλαίου.

2.11 Δημοσίευση Πληροφοριών

Πληροφορίες σχετικά με τους Τελικούς Παραλήπτες του Ταμείου EIC, όπως ονόματα, τοποθεσίες και λεπτομέρειες επένδυσης, ενδέχεται να δημοσιεύονται για να διασφαλιστεί η διαφάνεια και η συμμόρφωση με τους κανονισμούς της ΕΕ.

2.12 Επενδύσεις παρακολούθησης και παρακολούθησης

Ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ διαχειρίζεται μεμονωμένες επενδύσεις, παρακολουθεί τη χρηματοδότηση ορόσημο, χρηματοδοτικές εκδηλώσεις, απομειώσεις, αναδιαρθρώσεις, εξόδους και πολλά άλλα. Μπορούν να διοριστούν ειδικευμένοι εκπρόσωποι ή ανεξάρτητοι εμπειρογνώμονες για να συμμετάσχουν σε διοικητικά συμβούλια εταιρειών στις οποίες επενδύονται, διασφαλίζοντας την κατάλληλη εποπτεία και τη στρατηγική καθοδήγηση.

2.13 Επενδύσεις σε συνέχεια

Επακόλουθες επενδύσεις είναι δυνατές σε εξαιρετικές περιπτώσεις, όπως η εξασφάλιση μιας μειοψηφίας αποκλεισμού για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων ή η υποστήριξη επακόλουθων γύρους χρηματοδότησης. Αυτές οι επενδύσεις πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις του Horizon Europe και να διασφαλίζουν τη συνοχή με τους κανόνες για τις κρατικές ενισχύσεις.

2.14 Μέντορες

Το Ταμείο EIC συνδέει τους Τελικούς Παραλήπτες με το δίκτυο των μεντόρων του, οι οποίοι παρέχουν συμβουλές επιχειρηματικής ανάπτυξης και πιθανές επενδυτικές ευκαιρίες. Σε ορισμένες περιπτώσεις απαιτείται υποχρεωτική καθοδήγηση ως προϋπόθεση για την επένδυση.

2.15 Διαχείριση Πνευματικής Ιδιοκτησίας

Ενώ το Τμήμα επιτρέπει την αυτονομία στη διαχείριση της πνευματικής ιδιοκτησίας για την προσέλκυση περαιτέρω επενδύσεων, επιδιώκει να εξασφαλίσει την ευρωπαϊκή ιδιοκτησία της πνευματικής ιδιοκτησίας όσον αφορά στρατηγικά συμφέροντα. Αυτή η προσέγγιση υποστηρίζει την ανάπτυξη της καινοτομίας και την ανάπτυξη της εταιρείας, ευθυγραμμιζόμενη με τους στόχους του Επιμέρους Τμήματος.

Κάδοι επενδύσεων

1. Κάδος 0: Εταιρείες με ουσιαστικά αρνητικά ζητήματα που εμποδίζουν οποιαδήποτε επένδυση.
2. Κάδος 1: Εταιρείες υψηλού κινδύνου, αρχικού σταδίου που χρειάζονται σημαντική υποστήριξη και απομάκρυνση του κινδύνου.
3. Κάδος 2: Εταιρείες έτοιμες για συνεπένδυση με άμεσο επενδυτικό ενδιαφέρον.
4. Κάδος 3: Ώριμες εταιρείες με πλήρες συμφέρον ιδιωτών επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων των εισηγμένων εταιρειών.

Κάδος 0

Κάδος 0 περιλαμβάνει περιπτώσεις όπου η αρχική αξιολόγηση ή η δέουσα επιμέλεια αποκαλύπτει σημαντικά αρνητικά ζητήματα που εμποδίζουν οποιαδήποτε επένδυση. Αυτές οι εταιρείες κρίνονται ακατάλληλες για επένδυση λόγω σημαντικών κινδύνων, ζητημάτων συμμόρφωσης ή άλλων κρίσιμων προβλημάτων.

Χαρακτηριστικά των εταιρειών Bucket 0:

1. Ουσιαστικά Αρνητικά Θέματα: Εταιρείες με σημαντικές κόκκινες σημαίες που εντοπίστηκαν κατά την αρχική αξιολόγηση ή τη δέουσα επιμέλεια.
2. Προβλήματα συμμόρφωσης: Μη συμμόρφωση με νομικές, οικονομικές ή κανονιστικές απαιτήσεις.
3. Υψηλού κινδύνου και χαμηλού δυναμικού: Εταιρείες που παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους χωρίς επαρκείς δυνατότητες απόδοσης ή στρατηγικής αξίας.
4. Ανεπαρκείς Πληροφορίες: Έλλειψη επαρκών πληροφοριών ή διαφάνειας για τη λήψη τεκμηριωμένης επενδυτικής απόφασης.

Επενδυτική προσέγγιση για τον κάδο 0:

1. Απόρριψη Επένδυσης: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο αποφασίζει να μην προχωρήσει σε επένδυση λόγω των προβλημάτων που εντοπίστηκαν.
   • Άμεση Αποβολή: Οι εταιρείες στο Bucket 0 αποκλείονται αμέσως από τη λήψη επένδυσης.
2. Αναλυτική Αξιολόγηση Θεμάτων: Διενεργείται διεξοδική αξιολόγηση για να τεκμηριωθούν οι λόγοι απόρριψης και να διασφαλιστεί ότι η απόφαση είναι βάσιμη.
   • Τεκμηρίωση: Ολοκληρωμένη τεκμηρίωση των θεμάτων και του σκεπτικού απόρριψης της επένδυσης.

Στρατηγικά μέτρα για επενδύσεις Bucket 0:

1. Μείωση κινδύνου: Εντοπισμός και τεκμηρίωση των κινδύνων που οδήγησαν στην απόρριψη, για ενημέρωση μελλοντικών επενδυτικών αποφάσεων και βελτίωση της διαδικασίας δέουσας επιμέλειας.
   • Μαθαίνοντας από τις απορρίψεις: Χρήση πληροφοριών από θήκες Bucket 0 για τη βελτίωση των επενδυτικών κριτηρίων και διαδικασιών.
2. Ανατροφοδότηση και Καθοδήγηση: Παροχή σχολίων στην εταιρεία, όπου ενδείκνυται, για να τη βοηθήσει να αντιμετωπίσει τα ζητήματα και ενδεχομένως να γίνει επιλέξιμη για μελλοντική εξέταση.
   • Εποικοδομητική Ανατροφοδότηση: Παροχή καθοδήγησης για το τι πρέπει να βελτιωθεί ή να επιλυθεί για μελλοντικές επενδυτικές δυνατότητες.

Πιθανά ζητήματα που οδηγούν στην ταξινόμηση του κάδου 0:

1. Απάτη και παραπλάνηση: Αποδεικτικά στοιχεία για δόλιες δραστηριότητες ή ψευδή παρουσίαση πληροφοριών.
   • Ανησυχίες ακεραιότητας: Ζητήματα που σχετίζονται με την ακεραιότητα της εταιρείας ή τη διοίκησή της.
2. Νομική και Κανονιστική Μη Συμμόρφωση: Μη συμμόρφωση με νομικά, ρυθμιστικά ή ηθικά πρότυπα.
   • Κυρώσεις και Περιορισμοί: Ζητήματα που σχετίζονται με κυρώσεις, φοροαποφυγή, ξέπλυμα χρήματος ή άλλα νομικά προβλήματα.
3. Χρηματοοικονομική αστάθεια: Σοβαρή χρηματοπιστωτική αστάθεια ή αφερεγγυότητα χωρίς ξεκάθαρη πορεία προς την ανάκαμψη.
   • Μη βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο: Επιχειρηματικά μοντέλα που δεν είναι οικονομικά βιώσιμα ή βιώσιμα.
4. Κίνδυνοι φήμης: Πιθανοί κίνδυνοι φήμης για το Ταμείο EIC που σχετίζονται με την επένδυση στην εταιρεία.
   • Αρνητική αντίληψη του κοινού: Ζητήματα που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αρνητική αντίληψη του κοινού ή να βλάψουν τη φήμη του Ταμείου EIC.

Επενδυτική Στρατηγική και Εκτέλεση:

1. Ενδελεχής Δέουσα Επιμέλεια: Διασφάλιση ότι η διαδικασία δέουσας επιμέλειας είναι ολοκληρωμένη και εντοπίζει όλα τα κρίσιμα ζητήματα νωρίς στην αξιολόγηση.
   • Σε βάθος Ανάλυση: Διεξαγωγή εις βάθος ανάλυσης των οικονομικών, της νομικής συμμόρφωσης και των επιχειρηματικών πρακτικών.
2. Ξεκάθαρα κριτήρια απόρριψης: Θέσπιση σαφών και διαφανών κριτηρίων για την απόρριψη επενδύσεων για τη διατήρηση της συνέπειας και της δικαιοσύνης.
   • Αντικειμενική Λήψη Αποφάσεων: Διασφάλιση ότι οι αποφάσεις απόρριψης βασίζονται σε αντικειμενικά, καλά τεκμηριωμένα κριτήρια.
3. Συνεχής βελτίωση: Χρήση πληροφοριών από θήκες Bucket 0 για συνεχή βελτίωση της επενδυτικής διαδικασίας και κριτηρίων.
   • Βρόχος ανατροφοδότησης: Δημιουργία βρόχου ανατροφοδότησης για την ενσωμάτωση μαθημάτων από υποθέσεις που απορρίφθηκαν σε μελλοντικές επενδυτικές στρατηγικές.

Κατηγοριοποιώντας τις εταιρείες στον Κάδο 0, το Ταμείο EIC διασφαλίζει ότι οι επενδύσεις γίνονται μόνο σε εταιρείες που πληρούν τα απαιτούμενα πρότυπα και δεν παρουσιάζουν απαράδεκτους κινδύνους. Αυτή η προσέγγιση συμβάλλει στη διατήρηση της ακεραιότητας της επενδυτικής διαδικασίας και προστατεύει τους πόρους και τη φήμη του Ταμείου.

Κάδος 1

Κάδος 1 περιλαμβάνει περιπτώσεις όπου οι δυνητικές επενδυτικές εταιρείες δεν είναι ακόμη έτοιμες για τακτικούς επενδυτές λόγω των παραμένων πολύ υψηλών κινδύνων παρά την χορηγηθείσα υποστήριξη EIC Accelerator. Αυτή η έλλειψη ετοιμότητας μπορεί να οφείλεται σε διάφορους παράγοντες, όπως το πρώιμο στάδιο της υποκείμενης τεχνολογίας, ο μεγάλος προγραμματισμένος χρόνος για την αγορά, το μικρό μέγεθος της αγοράς σε σχέση με την απαιτούμενη επένδυση ή η χαμηλή ετοιμότητα της εταιρείας να απορροφήσει επιπλέον ίδια κεφάλαια.

Χαρακτηριστικά των εταιρειών Bucket 1:

1. Υψηλού κινδύνου και πρώιμο στάδιο: Αυτές οι εταιρείες βρίσκονται σε πολύ πρώιμα στάδια ανάπτυξης, συχνά με αναπόδεικτες τεχνολογίες και σημαντικές αβεβαιότητες.
2. Πολύς χρόνος στην αγορά: Ο αναμενόμενος χρόνος για το προϊόν ή την τεχνολογία να φτάσει στην αγορά είναι μεγάλος, καθιστώντας το λιγότερο ελκυστικό για τους ιδιώτες επενδυτές.
3. Μικρό μέγεθος αγοράς: Το δυνητικό μέγεθος της αγοράς μπορεί να είναι μικρό σε σύγκριση με την απαιτούμενη επένδυση, θέτοντας μια πρόκληση για την επεκτασιμότητα και την κερδοφορία.
4. Χαμηλή ετοιμότητα για πρόσθετα ίδια κεφάλαια: Οι εταιρείες ενδέχεται να μην διαθέτουν μια ισχυρή ομάδα διαχείρισης, επαρκή οργανωτική δομή ή ένα ισορροπημένο πίνακα κεφαλαίων, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αποτελεσματική χρήση πρόσθετων επενδύσεων σε μετοχές.

Επενδυτική προσέγγιση για τον κάδο 1:

1. Επενδυτικές δόσεις: Οι επενδύσεις σε εταιρείες του Bucket 1 πραγματοποιούνται συχνά σε πολλαπλές δόσεις για τη διαχείριση του κινδύνου και τη διασφάλιση της τήρησης των ορόσημων.
   • Πρώτη δόση: Το Επιμέρους Τμήμα θα επένδυε έως και 50% της εκτιμώμενης επένδυσης ή των μη χρηματοδοτούμενων αναγκών σε μετρητά της εταιρείας για έως και 18 μήνες, συνήθως με τη μορφή μετατρέψιμου δανείου.
   • Μετατρέψιμοι όροι δανείου: Αυτά τα δάνεια έχουν διάρκεια έως και 18 μήνες, με σταθερό επιτόκιο 8%, κεφαλαιοποιημένο κατά την προπληρωμή ή κατά τη μετατροπή και προεξοφλητικό επιτόκιο 20% κατά τη μετατροπή. Εάν δεν πραγματοποιηθεί κατάλληλος γύρος μέχρι τη λήξη, η αποτίμηση προκαθορίζει την αποτίμηση μετά το χρήμα από τον τελευταίο γύρο ή χαμηλότερο ποσό εάν οι συνθήκες έχουν αλλάξει ουσιωδώς.
   • Δεύτερη δόση: Η υπόλοιπη επένδυση πραγματοποιείται σε κύκλο ιδίων κεφαλαίων, υπό την προϋπόθεση ότι οι ιδιώτες επενδυτές αντιστοιχούν στη συνολική επένδυση του Επιμέρους Επιμέρους.
2. Επένδυση υπό όρους: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να προσφέρει επενδύσεις που εξαρτώνται από συγκεκριμένα επιτεύγματα ή ορόσημα για τη διασφάλιση της προόδου και τον μετριασμό των κινδύνων.
3. Επακόλουθη υποστήριξη: Παρέχεται συνεχής υποστήριξη και παρακολούθηση, με πιθανές επακόλουθες επενδύσεις για την αντιμετώπιση νέων εξελίξεων και τη διατήρηση της ανάπτυξης της εταιρείας.

Στρατηγικά μέτρα για επενδύσεις του κάδου 1:

1. Εκπροσώπηση Διοικητικού Συμβουλίου: Το Τμήμα επιδιώκει μια θέση στο διοικητικό συμβούλιο σε εταιρείες-στόχους για να διασφαλίσει την ενεργό συμμετοχή στις στρατηγικές αποφάσεις και την εποπτεία της εταιρείας.
2. Εξωτερική καθοδήγηση: Απαιτείται συχνά υποχρεωτική εξωτερική καθοδήγηση για την αντιμετώπιση των ελλείψεων της εταιρείας και την παροχή στρατηγικής καθοδήγησης.
3. Προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων: Σε περιπτώσεις όπου εμπλέκονται ευρωπαϊκά συμφέροντα σε στρατηγικούς τομείς, το Τμήμα μπορεί να αποκτήσει μια μειοψηφία αποκλεισμού ή να εφαρμόσει παρόμοιες διασφαλίσεις για την προστασία αυτών των συμφερόντων.

Πιθανά επενδυτικά σενάρια:

1. Χωρίς Άμεσο Συμφέρον Συνεπενδυτή: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να προχωρήσει σε αρχικές επενδύσεις χωρίς άμεση συμμετοχή συνεπενδυτή, εστιάζοντας στην απομάκρυνση του κινδύνου του έργου και στην προσέλκυση μελλοντικών επενδυτών.
2. Καινοτομίες υψηλού αντίκτυπου: Επενδύσεις σε εταιρείες με δυνητικό υψηλό κοινωνικό αντίκτυπο ή ευθυγράμμιση με τις προτεραιότητες της ΕΕ, ακόμη κι αν αντιμετωπίζουν σημαντικούς κινδύνους και προκλήσεις.
3. Στρατηγικά Ευρωπαϊκά Συμφέροντα: Επενδύσεις σε εταιρείες απαραίτητες για ευρωπαϊκούς στρατηγικούς τομείς, που απαιτούν πρόσθετα προστατευτικά μέτρα και στοχευμένη υποστήριξη.

Κατηγοριοποιώντας τις εταιρείες στο Bucket 1, το Ταμείο EIC μπορεί να προσαρμόσει την επενδυτική του προσέγγιση για τη διαχείριση υψηλών κινδύνων, την υποστήριξη των εξελίξεων σε αρχικό στάδιο και την προσέλκυση μελλοντικών ιδιωτικών επενδύσεων, ενισχύοντας έτσι την καινοτομία και προστατεύοντας τα ευρωπαϊκά στρατηγικά συμφέροντα.

Κάδος 2

Κάδος 2 περιλαμβάνει περιπτώσεις όπου οι δυνητικοί επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των ειδικευμένων επενδυτών, δείχνουν άμεσο ενδιαφέρον για συνεπένδυση σε εταιρείες που έχουν επιλεγεί από το EIC. Αυτές οι εταιρείες είναι γενικά πιο ανεπτυγμένες και παρουσιάζουν χαμηλότερους κινδύνους σε σύγκριση με το Bucket 1, καθιστώντας τις πιο ελκυστικές για ιδιώτες επενδυτές.

Χαρακτηριστικά των εταιρειών Bucket 2:

1. Ετοιμότητα επενδυτών: Αυτές οι εταιρείες έχουν επιτύχει ένα επίπεδο ανάπτυξης και μετριασμού κινδύνου που προσελκύει άμεσο ενδιαφέρον από πιθανούς επενδυτές.
2. Προχωρημένο Στάδιο Ανάπτυξης: Οι εταιρείες στο Bucket 2 είναι συνήθως πέρα από το αρχικό στάδιο απόδειξης της ιδέας, με πιο καθιερωμένες τεχνολογίες ή προϊόντα.
3. Δυνατότητα αγοράς: Συχνά έχουν σαφή στρατηγική αγοράς, σημαντικές δυνατότητες αγοράς και αποδεδειγμένη έλξη ή πρώιμη είσοδο στην αγορά.
4. Συνεπενδυτικές Ευκαιρίες: Υπάρχει μεγάλη πιθανότητα για συνεπένδυση, με μόχλευση πρόσθετης χρηματοδότησης από ιδιώτες επενδυτές.

Επενδυτική προσέγγιση για τον κάδο 2:

1. Επένδυση μετοχικού κεφαλαίου: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει επενδύσεις σε μετοχές, οι οποίες αντιστοιχίζονται από ιδιώτες επενδυτές τουλάχιστον σε βάση 1:1, με στόχο την επίτευξη επίδρασης μόχλευσης 1:3 στον επενδυτικό ορίζοντα.
   • Αντιστοίχιση επένδυσης: Το Ταμείο EIC απαιτεί από τους ιδιώτες επενδυτές να καλύπτουν τουλάχιστον 50% του επενδυτικού γύρου, με στόχο υψηλότερο δείκτη μόχλευσης καθ' όλη τη διάρκεια του επενδυτικού κύκλου.
   • Ευθυγράμμιση με Ιδιώτες Επενδυτές: Χρηματοοικονομική, εμπορική και τεχνολογική δέουσα επιμέλεια μπορεί να πραγματοποιηθεί από κοινού με συνεπενδυτές, διασφαλίζοντας την ευθυγράμμιση και τη βελτιστοποίηση των επενδυτικών όρων.
2. Διαπραγματεύσεις διάρκειας: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο διαπραγματεύεται όρους με πιθανούς συνεπενδυτές, διασφαλίζοντας ευνοϊκές συνθήκες τόσο για την εταιρεία όσο και για τους επενδυτές.
3. Επακόλουθη υποστήριξη: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να δεσμεύσει μέρος της αρχικής ανάθεσης επένδυσης για πιθανή συμπληρωματική επένδυση σε επόμενους γύρους χρηματοδότησης.

Στρατηγικά μέτρα για επενδύσεις Bucket 2:

1. Καθοδήγηση και Υποστήριξη: Το Τμήμα μπορεί να απαιτεί ή να διευκολύνει καθοδήγηση και επιχειρηματική υποστήριξη για να διασφαλίσει τη στρατηγική ανάπτυξη της εταιρείας και την επιτυχία στην αγορά.
2. Αποκλεισμός επιλογών μειοψηφίας: Εάν απαιτείται για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων, το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να αποκτήσει ανασταλτική μειοψηφία ή να εξασφαλίσει παρόμοιες εγγυήσεις μέσω συμφωνιών μετόχων.
3. Ευέλικτες Επενδυτικές Δομές: Οι επενδύσεις μπορεί να δομηθούν με ευελιξία για να ανταποκρίνονται στις ανάγκες τόσο της εταιρείας όσο και των συνεπενδυτών, ενισχύοντας τις δυνατότητες για επιτυχημένη ανάπτυξη στην αγορά και κλιμάκωση.

Πιθανά επενδυτικά σενάρια:

1. Άμεσο Συμφέρον Συνεπενδυτή: Περιπτώσεις όπου οι δυνητικοί επενδυτές δείχνουν άμεση προθυμία να παρέχουν την πλήρη επένδυση, υποδηλώνοντας ισχυρή εμπιστοσύνη της αγοράς στην εταιρεία.
   • Επίδραση μόχλευσης: Το Επιμέρους Τμήμα στοχεύει σε σημαντική πρόσθετη μόχλευση χρηματοδότησης, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη της εταιρείας και την είσοδο στην αγορά.
2. Στρατηγικές Επενδύσεις: Επενδύσεις ευθυγραμμισμένες με τα ευρωπαϊκά στρατηγικά συμφέροντα, όπου η συνεπένδυση μπορεί να ενισχύσει τον αντίκτυπο και να εξασφαλίσει την προστασία αυτών των συμφερόντων.
   • Προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων: Οι διαπραγματεύσεις μπορεί να περιλαμβάνουν μέτρα για τη διασφάλιση των ευρωπαϊκών συμφερόντων, όπως η απόκτηση μιας μειοψηφίας αποκλεισμού ή η διασφάλιση στρατηγικών συμφωνιών.
3. Είσοδος στην αγορά και αναβάθμιση: Εταιρείες που τοποθετούνται για είσοδο στην αγορά και επέκταση, όπου η υποστήριξη και η συνεπένδυση της EIC μπορούν να επιταχύνουν σημαντικά την ανάπτυξη.
   • Ολοκληρωμένη Δέουσα Επιμέλεια: Η λεπτομερής δέουσα επιμέλεια διασφαλίζει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή θέση για επιτυχημένες επενδύσεις και επακόλουθα στάδια ανάπτυξης.

Κατηγοριοποιώντας τις εταιρείες στο Bucket 2, το Ταμείο EIC αξιοποιεί το άμεσο ενδιαφέρον των συνεπενδυτών, διευκολύνοντας σημαντική πρόσθετη χρηματοδότηση και στρατηγική υποστήριξη. Αυτή η προσέγγιση ενισχύει τις δυνατότητες για επιτυχημένη ανάπτυξη καινοτομίας, είσοδο στην αγορά και κλιμάκωση, ενώ προστατεύει τα ευρωπαϊκά στρατηγικά συμφέροντα.

Κάδος 3

Κάδος 3 περιλαμβάνει περιπτώσεις όπου οι δυνητικοί επενδυτές δείχνουν άμεσο ενδιαφέρον για την παροχή της πλήρους επένδυσης σε υποψήφιες εταιρείες του EIC, συμπεριλαμβανομένης της πιθανότητας οι εταιρείες αυτές να είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο. Αυτές οι εταιρείες είναι συνήθως καλά ανεπτυγμένες, παρουσιάζουν χαμηλό ρίσκο και υψηλές δυνατότητες, γεγονός που τις καθιστά ιδιαίτερα ελκυστικές για ιδιώτες επενδυτές.

Χαρακτηριστικά των εταιρειών Bucket 3:

1. Ώριμη Σκηνή: Αυτές οι εταιρείες βρίσκονται σε ώριμο στάδιο ανάπτυξης με καθιερωμένα προϊόντα ή τεχνολογίες.
2. Υψηλό ενδιαφέρον αγοράς: Έχουν επιδείξει σημαντική έλξη και δυνατότητες στην αγορά, προσελκύοντας άμεσο και πλήρες επενδυτικό ενδιαφέρον από ιδιώτες επενδυτές.
3. Χαμηλότερος κίνδυνος: Ο κίνδυνος που σχετίζεται με αυτές τις εταιρείες είναι σχετικά χαμηλός, δεδομένου του προχωρημένου σταδίου ανάπτυξής τους και της επικύρωσης στην αγορά.
4. Εισηγμένες οντότητες: Αυτή η κατηγορία μπορεί να περιλαμβάνει και εισηγμένες εταιρείες, διευρύνοντας το επενδυτικό πεδίο.

Επενδυτική προσέγγιση για τον κάδο 3:

1. Άμεση Συνεπένδυση: Ο Εξωτερικός ΔΟΕΕ, κατόπιν σύστασης του Συμβούλου, μπορεί να αποφασίσει να συνεπενδύσει μαζί με ιδιώτες επενδυτές, ιδίως για την εξασφάλιση στρατηγικών συμφερόντων.
   • Πλήρης Ιδιωτική Επένδυση: Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ιδιώτες επενδυτές μπορεί να παρέχουν το σύνολο της απαιτούμενης επένδυσης, μειώνοντας την ανάγκη συμμετοχής του Ταμείου EIC.
   • Στρατηγικό Μειοψηφικό Διακύβευμα: Το Επιμέρους Τμήμα μπορεί να συνεχίσει να συνεπενδύει για να εξασφαλίσει μια μειοψηφία αποκλεισμού, εάν χρειαστεί για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων.
2. Επένδυση Συμπλήρωσης: Το Επιμέρους Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να δεσμεύσει μέρος της αρχικής ανάθεσης επένδυσης για πιθανή συμπληρωματική επένδυση σε μελλοντικούς γύρους χρηματοδότησης, εξασφαλίζοντας συνεχή υποστήριξη.
3. Εναρμονισμένοι Επενδυτικοί Όροι: Οι διαπραγματεύσεις με ιδιώτες επενδυτές επικεντρώνονται στη διασφάλιση ευνοϊκών όρων που προσελκύουν ιδιωτικά κεφάλαια διαφυλάσσοντας παράλληλα τη στρατηγική κατεύθυνση της εταιρείας και τα συμφέροντα των ιδρυτών.

Στρατηγικά μέτρα για επενδύσεις του Bucket 3:

1. Εξασφάλιση κινήτρων: Το Τμήμα επιδιώκει να διασφαλίσει ότι οι ιδρυτές και οι εργαζόμενοι έχουν επαρκή κίνητρα ευθυγραμμισμένα με την ανάπτυξη και την επιτυχία της εταιρείας.
2. Όροι φιλικοί προς τους επενδυτές: Οι όροι που διαπραγματεύονται στοχεύουν να είναι φιλικοί προς τους επενδυτές, προσελκύοντας σημαντικά ιδιωτικά κεφάλαια αποφεύγοντας παράλληλα τη στρέβλωση της αγοράς.
3. Αποκλεισμός απόκτησης μειοψηφίας: Εάν απαιτείται, το Επιμέρους Τμήμα μπορεί να αποκτήσει μια ανασταλτική μειοψηφία για την προστασία των ευρωπαϊκών στρατηγικών συμφερόντων, εξασφαλίζοντας τις απαραίτητες διασφαλίσεις μέσω συμφωνιών μετόχων.

Πιθανά επενδυτικά σενάρια:

1. Πλήρης Ιδιωτική Χρηματοδότηση: Περιπτώσεις όπου οι ιδιώτες επενδυτές είναι έτοιμοι να παρέχουν την πλήρη επένδυση, αντανακλώντας την ισχυρή εμπιστοσύνη της αγοράς και μειώνοντας την ανάγκη για συμμετοχή του Ταμείου EIC.
   • Στρατηγική Συνεπένδυση: Ακόμη και με πλήρη ιδιωτική χρηματοδότηση, το Επιμέρους Τμήμα μπορεί να συνεπενδύει για να διασφαλίσει στρατηγικά συμφέροντα και να ευθυγραμμιστεί με τις ευρωπαϊκές προτεραιότητες.
2. Καταχωρημένες εταιρείες: Επενδύσεις σε εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο, όπου ο ρόλος του Ταμείου EIC μπορεί να περιλαμβάνει στρατηγική συμμετοχή και όχι πρωτογενή χρηματοδότηση.
   • Ευθυγράμμιση αγοράς: Διασφάλιση ότι οι επενδυτικοί όροι και προϋποθέσεις ευθυγραμμίζονται με τα πρότυπα της αγοράς και τις προσδοκίες των επενδυτών.
3. Επιχειρήσεις υψηλών δυνατοτήτων: Εταιρείες με σαφείς δυνατότητες για σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά και ανάπτυξη, όπου η στρατηγική επένδυση του Ταμείου EIC μπορεί να ενισχύσει την αξία.
   • Προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων: Διασφάλιση της θέσπισης στρατηγικών μέτρων για την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων, ιδίως σε κρίσιμους τομείς ή τεχνολογίες.

Επενδυτική Στρατηγική και Εκτέλεση:

1. Η δέουσα επιμέλεια και διαχείριση κινδύνων: Η ολοκληρωμένη δέουσα επιμέλεια διασφαλίζει την επιλογή επενδύσεων υψηλού δυναμικού και χαμηλού κινδύνου που ευθυγραμμίζονται με τους στόχους του Ταμείου EIC.
2. Σχεδιασμός στρατηγικής εξόδου: Το Επιμέρους Κεφάλαιο σχεδιάζει στρατηγικές εξόδους, ευθυγραμμιζόμενο με τα χρονοδιαγράμματα των συνεπενδυτών και τις συνθήκες της αγοράς για να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις και τον αντίκτυπο.
3. Συνεχής παρακολούθηση και υποστήριξη: Η συνεχής παρακολούθηση και η στρατηγική υποστήριξη διασφαλίζουν ότι οι επενδύσεις συνεχίζουν να ευθυγραμμίζονται με τους στόχους και να προσαρμόζονται στη μεταβαλλόμενη δυναμική της αγοράς.

Με την κατηγοριοποίηση των εταιρειών στον Κάδο 3, το Ταμείο EIC αξιοποιεί ισχυρά ιδιωτικά συμφέροντα επενδυτών, διευκολύνοντας την πλήρη ή πλειοψηφική ιδιωτική χρηματοδότηση, διασφαλίζοντας παράλληλα τη στρατηγική συμμετοχή και την προστασία των ευρωπαϊκών συμφερόντων. Αυτή η προσέγγιση υποστηρίζει την ανάπτυξη ώριμων καινοτομιών, την είσοδο στην αγορά και την κλιμάκωση, ενισχύοντας τον συνολικό αντίκτυπο των επενδύσεων EIC.

Παράρτημα 1. Ορισμοί

Οι ακόλουθες λέξεις και εκφράσεις έχουν συγκεκριμένη σημασία στο πλαίσιο αυτών των οδηγιών:

• Σύμβουλος: Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) ή ο διάδοχός της, ενεργώντας ως σύμβουλος.
• ΔΟΕΕ: Διαχειριστής κεφαλαίων εναλλακτικών επενδύσεων κατά την έννοια της Οδηγίας ΔΟΕΕ και του νόμου περί ΔΟΕΕ του 2013.
• Τελικός παραλήπτης του Ταμείου EIC: Κάθε δικαιούχος που επιλέγεται από την Επιτροπή της ΕΕ για χρηματοδότηση στο πλαίσιο του EIC.
• Πιστοποιημένος επενδυτής: Ένας επενδυτής με αποδεδειγμένη τεχνογνωσία και εμπειρία στη σχετική αγορά, τεχνολογία και δικαιοδοσία.
• Εξωτερικός ΔΟΕΕ: Alter Domus Management Company SA με την ιδιότητα του εξωτερικού ΔΟΕΕ της Εταιρείας.
• Εργάσιμη ημέρα: Ημέρα κατά την οποία οι τράπεζες είναι γενικά ανοιχτές για εργασίες στο Λουξεμβούργο καθ' όλη τη διάρκεια της ημέρας (εκτός Σαββάτου και Κυριακής και επίσημων αργιών).
• Επενδυτική Επιτροπή: Η επενδυτική επιτροπή του Εξωτερικού ΔΟΕΕ σε επίπεδο Εξωτερικού ΔΟΕΕ που είναι επιφορτισμένη με τη λήψη όλων των αποφάσεων επενδύσεων και εκποίησης.
• Μη συμμορφούμενη δικαιοδοσία: Δικαιοδοσίες που αναφέρονται σε διάφορες κοινοτικές και διεθνείς δηλώσεις και κανονισμούς που σχετίζονται με τη φορολογική διαφάνεια και την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες.
• InvestEU: Το Πρόγραμμα InvestEU που θεσπίστηκε με τον Κανονισμό (ΕΕ) 2021/523 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 24ης Μαρτίου 2021.
• Horizon Europe: Το Πρόγραμμα Πλαίσιο για την Έρευνα και την Καινοτομία που θεσπίστηκε με τον κανονισμό Horizon Europe.
• EIC Accelerator: Ένα πρόγραμμα στο πλαίσιο του Horizon Europe με στόχο την υποστήριξη ΜΜΕ και νεοφυών επιχειρήσεων υψηλού κινδύνου και υψηλού δυναμικού.
• ΕΙΣΜΕΑ: Ο Εκτελεστικός Οργανισμός European Innovation Council και SMEs, υπεύθυνος για την επιλογή και τη διαχείριση των δικαιούχων του EIC Accelerator.

Παράρτημα 2. Εξαιρέσεις

Το Επιμέρους Τμήμα δεν επενδύει σε δραστηριότητες που δεν είναι συμβατές με την ηθική και κοινωνική βάση του Horizon Europe, όπως:

• Παραγωγή ή εμπορία παράνομων προϊόντων
• Επιχειρήσεις που σχετίζονται με πορνογραφία ή πορνεία
• Παραγωγή ή εμπόριο επικίνδυνων υλικών
• Μη βιώσιμες μέθοδοι αλιείας
• Επιχειρήσεις που εμπλέκονται σε καταναγκαστική ή επιβλαβή παιδική εργασία
• Επιχειρήσεις πολιτικού ή θρησκευτικού περιεχομένου
• Δραστηριότητες που περιορίζουν τα ατομικά δικαιώματα και ελευθερίες ή παραβιάζουν τα ανθρώπινα δικαιώματα